引言

　　由于非化石能源消费对于应对气候变化的重要性，风光装机成为“3060碳目标”的首要任务。根据规划，“十四五”期间，我国将加快构建清洁低碳、安全高效的能源体系，非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右。我们预计，未来我国能源领域的绿色转型将加速，风光装机将保持高增速。由于风光发电具有波动性和间断性，为了更充分利用这些资源，储存技术至关重要。近期，全国弃电率提升，为保障电力系统安全与稳定，需要进步一提高储能的灵活性。本文围绕风光装机速度提升以及储能灵活性提升，对政策要点进行详细介绍。

风光装机呈现良好发展势头

　　装机规模同比增长，装机增速保持高位。2020年以来，风光装机呈现良好的增长势头。2020年，风电、光伏装机分别为28.62GW、48.20GW，同比增长分别为34.57%、60.13%。2021年在“碳中和”背景下，我国继续加大新能源领域的布局，风光装机规模进一步增长，到2021年，风电、光伏装机分别为33.34GW、54.88GW，同比增长分别为16.88%、13.83。2022年HI截止11月，风电、光伏装机分别为19.28GW、65.82GW，累计同比增长分别为16.82%、87.22%。整体来看，风光装机规模保持增长态势，装机增速亦保持相对高位。

政策推动下，“十四五”期间新能源高增长可期

　　政策推动引导，新能源持续高增长。新能源是实现碳中和的重要途径之一，降低化石能源使用、提高可再生能源使用比例是实现碳中和的主要方式。2020年国家主席习近平在联合国大会上提出我国二氧化碳排放量将在2030年达到峰值后开始减少；且2045年将努力争取所有减排目标，2060年实现碳中和。2021年，国家能源局下发《2021年能源工作指导意见》，明确提出建设清洁低碳、安全高效的现代能源体系，能源工作主要预期目标为：能源结构。煤炭消费比重下降到56%以下，新增电能替代电量2000亿千瓦时左右，电能占终端能源消费比重力争达到28%左右。由于新增发电量60%来自新能源（主要是风光），政策推动下，“十四五”期间新能源高增长可期。

双碳目标下，风光装机有望持续发力

　　储能是解决弃电的关键，双碳背景下，风光装机有望持续发力。双碳背景下，新能源发电占比增加，风光装机需求增加。目前，新能源发电装机占总装机比例约为26%左右，其中风电、光伏分别为21%、5%左右。由于风光发电具有波动性和间断性，当风能、光能丰富时，可能会产生“过剩电”；在风能、光能不足时，又会产生“缺电”。因此，为了使风光发电得到充分利用，实现“供需平衡”，储能技术显得十分重要。根据国际可再生能源署预测，到2025年，全球电力需求将增长79%，6840GW的新增装机中有54.6%来自太阳能和风能。我们认为，随着技术进步和成本下降，以风光储为核心，发展消纳设施、灵活调配资源，将成为未来电力系统的发展趋势，看好各类风光储资源与解决方案的未来增长。

风光储项目加速建设

　　借风光大基地东风，风光储项目加速建设。2022年，风光大基地项目建设加速。风光大基地的主要优势在于：1）具有经济性优势，规模化发展可降低整体投资和运维成本，提升资源利用率。基地位置偏远，资源量和质量较好，具有建设成本优势。同时，基地规模化发展有利于降低单位设备成本、发电机组平均造价，并通过减少风电场建设用地、节约电网供电工程建设投资等方式减少发电成本。2）政策支持，国家对风光大基地项目给予规划、用地、财政、金融等方面支持。3）对电网系统友好，风光大基地爆发发展可提高新能源渗透率。风光大基地与区域电网消纳能力相匹配，提高新能源渗透率。风光大基地规划注重与区域电网的电力消纳能力（即相对输入和输出功率变动较大时，保持电压和频率在允许范围内的能力）相匹配，有利于提高新能源渗透率。综合以上因素，风光大基地在双碳政策支持下，预计将加速发展。

储能规模化、产业化应用是大势所趋

　　储能规模化、产业化应用是大势所趋，双碳背景下增量空间广阔。2017年，国家能源局、国家电网联合出台《关于促进我国储能技术与产业发展的指导意见》，首次明确储能在我国能源体系中的独立地位，并提出了“十三五”和“十四五”储能发展目标。2021年以来，我国对储能产业支持政策频出，在发电侧、电网侧、用户侧等场景对储能项目的大力支持。2022年国家能源局出台《“十四五”新型储能发展实施方案》，明确新型储能发展目标为：到2025年，新型储能由商业化初期步入规模化发展，具备大规模商业化应用条件。到2030年，新型储能全面市场化发展，新型储能产业体系日趋完善，市场机制、发展环境、商业模式成熟，标准体系完善。双碳模式下，在建设以新能源为主体的新型电力系统的过程中，储能技术需求将持续增长。随着储能规模化、产业化应用不断深入，预计我国储能行业将在“十四五”期间迎来更大的发展。

风光装机：大基地建设加速

　　风光装机：风光大基地建设加速。大基地项目建设加速，利好风光装机。2022年，风光大基地项目建设加速。风光大基地的主要优势在于：1）具有经济性优势，规模化发展可降低整体投资和运维成本，提升资源利用率。基地位置偏远，资源量和质量较好，具有建设成本优势。同时，基地规模化发展有利于降低单位设备成本、发电机组平均造价，并通过减少风电场建设用地、节约电网供电工程建设投资等方式减少发电成本。2）政策支持，国家对风光大基地项目给予规划、用地、财政、金融等方面支持。3）对电网系统友好，风光大基地爆发发展可提高新能源渗透率。风光大基地与区域电网消纳能力相匹配，提高新能源渗透率。风光大基地规划注重与区域电网的电力消纳能力（即相对输入和输出功率变动较大时，保持电压和频率在允许范围内的能力）相匹配，有利于提高新能源渗透率。整体来看，风光大基地建设加速，利好风光装机。

弃电率上升

　　进入2022年，全国弃电率上升。根据国家能源局数据，2022年前三季度全国弃风电量130.7亿千瓦时，弃电量同比增加20.7亿千瓦时；全国平均风电利用率95.6%，同比下降1.6pct；弃光电量60.6亿千瓦时，全国平均光伏发电利用率97.5%，同比下降1.0pct。从各区域来看，2022年前三季度西北地区弃风电量95.0亿千瓦时，弃风率15.4%；西北地区弃光电量22.7亿千瓦时，弃光率10.5%。

风光装机和储能项目的协同规划成关键

　　风光装机和储能项目的协同规划成关键，政策加速推动风光储一体化项目开展。去年，国家发改委、国家能源局印发《关于推动新型储能发展的指导意见》，2025 年新型储能装机规模达 30GW 以上，是 2020年（约 3.27GW）的 10 倍。因此，预计“十四五”期间我国新型储能还将进一步发展。同时，风光装机规模不断扩大，可拉动储能技术更多应用。因此，风光装机和储能项目的协同规划成关键，政策加速推动风光储一体化项目开展。

投资建议

　　投资建议：大基地项目持续开展，重点看好储能。综合政策、装机量、经济性等因素，我们重点看好：在政策推动下，风光装机量将实现高增长；储能随着风光装机规模的提升将实现快速发展。建议关注风光发电跟踪支架龙头企业：三一电气、恒润股份。

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